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變更交易方式 新三板做市制度遇尷尬

2017-03-15 08:37:01  來源: 北京商報

  因做市商不足2家,又一家新三板企業恒業世紀(430014)被強制由做市轉讓方式變更為協議轉讓方式,無論是主動變更還是強制變更,意味著新三板做市制度著面臨考驗。

  恒業世紀3月13日發布公告稱,公司因提供做市報價服務的做市商不足2家,自2017年1月24日起,公司股票暫停轉讓,截至公告發布之日,暫停期滿30個轉讓日。鑒于暫停期間為公司股票提供做市報價服務的做市商未恢復為2家以上,且本公司未提出股票轉讓方式變更申請,根據相關規定,自2017年3月14日起,恒業世紀股票強制變更為協議轉讓方式。

  而被強制變更交易方式,恒業世紀并非首例。泰安科技在3月10日發布公告稱,公司因提供做市報價服務的做市商不足2家,同時在暫停期滿30個轉讓日期間,并未恢復為2家以上做市商,因此公司股票自3月13日開市時起恢復轉讓,泰安科技也成為首家被強制由做市轉讓方式變更為協議方式的新三板企業。

  關于泰安科技被強制變更交易方式的情況,作為泰安科技的股東,新鼎投資董事長張弛在接受北京商報記者采訪時稱:泰安科技的情況較為特殊,公司董事會通過了由做市轉讓轉到協議轉讓,董事會通過的15天后要召開股東大會審議該事件。就在等待開股東大會的過程中,國泰君安在二級市場買了10萬股股票,自動成為泰安科技第八家做市商。在此情況下,沒有辦法在股東會上獲得通過。按照規定,新增做市商在做市滿三個月后,才能退出做市,因此股東會只能否決了董事會的由做市轉讓到協議轉讓的決議。在議案遭遇否決后,其他做市商開始陸續從泰安科技的做市名單中退出,最終在只剩下國泰君安唯一一家做市商后,按照相關規定,交易方式不能是做市制度了,所以泰安科技被強制由做市轉讓方式變更為協議方式。

  實際上,在出現首家被股轉強制變更轉讓方式之前,新三板企業就出現了企業接力放棄做市轉讓的方式。據不完全統計,今年以來就有近60家企業發布關于股票轉讓方式變更為協議轉讓方式的提示性公告。在越來越多的新三板企業將交易方式由做市變更為協議轉讓,也使得新三板的做市制度在一定程度上遇到了尷尬。

  不過,在張弛看來,背后真正的原因在于做市商做市滿三個月才能退出做市,而企業著急讓做市商退出去A股排隊,IPO之前必須由做市轉為協議?!白鍪猩檀蟛糠质菄?,國企去IPO的話,未來賺的錢存在國有股劃撥的問題,因此做市商在企業IPO之前都會選擇退出”,張弛如是說。

  中國國際科促會新三板研究中心副主任布娜新認為,做市制度的設計主要是為了給掛牌企業提供一定的流動性。但是在ipo開閘并提速的背景下,做市制度會給擬ipo企業帶來股東超200人等問題。因此有ipo意向的企業會選擇協議轉讓方式,方便控制股東人數和股東退出。

  布娜新還坦言,做市方式無法解決大宗交易問題,而協議轉讓可以解決該類問題。從多層次市場角度而言,監管層更加需要統籌考慮,不應讓新三板掛牌企業一些制度的實施成為ipo的障礙。

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